“`html
طبق گزارش منتشر شده توسط خبرگزاری صحت خبر، موسسه اینوستینگ به بررسی ۱۰ رویداد و شگفتی بزرگ پرداخته است که میتوانند بر بازارهای مالی و اقتصاد جهانی در سال پیش رو تأثیر عمیق بگذارند.
اقتصادنیوز گزارش داده است که این رویدادها عمدتاً در زمینههای اقتصاد کلان، ژئوپلیتیک یا بازار سرمایۀ جهانی به وقوع میپیوندند و معمولاً توسط تحلیلگران بازار پیشبینی نمیشوند.
در بخش ابتدایی این گزارش، به شگفتیهای سال ۲۰۲۵ نگاهی اجمالی شده است و سپس به ۵ رویداد مؤثر بر بازارهای مالی در سال آینده میلادی پرداخته شده است. در بخش دوم این تحلیل که فردا منتشر میشود، ۵ رویداد دیگر بررسی خواهد شد.
شگفتیهای سال ۲۰۲۵
قبل از این که به شگفتیهای پیش بینیشده برای سال ۲۰۲۶ بپردازیم، نگاهی به وقایعی که سال ۲۰۲۵ را تحت تأثیر قرار دادند، خالی از لطف نیست.
ترامپ، دوره جدید: ترامپ در دوره ریاستجمهوریاش تعرفههای بزرگی را، بخصوص برای چین، وضع کرد. اما تشدید نگرانیها درباره تأثیر این تعرفهها بر زندگی روزمره مردم، او را وادار به بازنگری کرد. تا میانه سال ۲۰۲۵، او مذاکرات را از سر گرفت و تعدادی از تعرفهها را لغو نمود. سهام چین مدتی کوتاه توجه سرمایهگذاران آمریکایی را به خود جلب کرد.
آلمان به دنبال راهکارهای مالی: ائتلاف تحت رهبری حزب دموکرات مسیحی آلمان کنترل بدهی را تشدید کرده و بستهای مالی به ارزش ۵۰۰ میلیارد دلار ارائه کرد. با این حال، آلمان همچنان از انتشار اوراق قرضه یورو خودداری کرده است. نسبت بدهی عمومی از ۶۲.۲ درصد تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۴ به ۶۳.۵ درصد در ۲۰۲۵ افزایش یافته، در حالی که بر اساس گزارش کمیسیون اروپا، تولید ناخالص داخلی فقط ۰.۲ درصد رشد داشته است.
تورم نزدیک به صفر در اروپا: تورم در منطقه یورو ۲.۲ درصد و نرخ بهره بانک مرکزی اروپا ۲ درصد تعیین شده است. در سوئیس، تورم به ۰ درصد در ماه نوامبر کاهش یافته، اما بانک مرکزی سوئیس به نرخهای بهره منفی بازنگشته است.
دوستی ترامپ و ماسک به خصومت تبدیل میشود: در سال گذشته، پیشبینیهایی مبنی بر بروز اختلافات بین ترامپ و ماسک مطرح شد که به حقیقت پیوست. ارتباط آنها در میانه سال ۲۰۲۵ به دلیل اختلافات سیاسی تیره شد. ماسک تمرکز خود را از دولت به تسلا، اسپیس ایکس و ایکسایآی معطوف کرد. با این حال، هیچ مدرکی دال بر کاهش حمایتها یا قراردادهای دولت ایالات متحده از تسلا یا اسپیس ایکس وجود ندارد. ارزش سهام تسلا از آغاز سال تاکنون ۱۴ درصد افزایش یافته است.
و البته شگفتیهایی نیز وجود داشت که هیچکس انتظار آن را نداشت:
– طلا به عنوان دارایی برجسته سال ۲۰۲۵ شناخته شد و به رکورد تاریخی خود، یعنی فراتر از ۴۳۵۵ دلار در هر اونس، دست یافت و بهترین عملکرد سالانهاش را از سال ۱۹۷۹ با رشد ۶۲.۱۴ درصد تجربه کرد.
– ژاپن به طور کامل کنترل منحنی بازده را از دست داد، اما ارزش ین همچنان در کاهش است.
– رتبهبندی فرانسه در سال ۲۰۲۵ دو بار کاهش یافت، ابتدا از سوی فیچ و پس از آن توسط اس اند پی.
– دولت ایالات متحده طولانیترین تعطیلی تاریخ خود را تجربه کرد.
– Gmini گوگل در چندین معیار بنچمارک از ChatGPT OpenAI پیشی گرفت و انتظارات در عرصه رقابت هوش مصنوعی را تغییر داد.
شگفتیهایی که انتظار میرود در سال ۲۰۲۶ به وقوع بپیوندد
حذف بیشتر تعرفههای ایالات متحده [با احتمال متوسط]
پیروزی ترامپ در انتخابات ۲۰۲۴ و موفقیتهای اخیر دموکراتها در انتخابات بعدی، به ناامیدی فزاینده رأیدهندگان در خصوص افزایش هزینههای زندگی مرتبط است و به یک نگرانی سیاسی عمده تبدیل شده است.
در همین حین، شرکتهای خصوصی سیاست “صبر و انتظار” را اتخاذ کردهاند. این شرکتها سرمایهگذاریهای کلان خود در ایالات متحده را تا پس از انتخابات میاندورهای ۲۰۲۶ به حالت تعلیق درآوردهاند، زیرا نگران هستند که میلیاردها دلار سرمایهگذاری کرده و پس از چند ماه، مجبور به تغییر قوانین تجاری شوند. این وقفه بر اقتصاد ایالات متحده تأثیر منفی میگذارد و احتمال شکست جمهوریخواهان را افزایش میدهد. ترامپ به وضوح این خطر را احساس کرده است. اگر جمهوریخواهان در انتخابات میاندورهای شکست بخورند، کنگره دموکرات بدون شک اقدام به حذف استراتژی تعرفهای او خواهد کرد.
جمهوریخواهان همچنین به فشارهای مالی که بر خانوارها وجود دارد، آگاهاند و میدانند تعرفهها به طور مستقیم به افزایش قیمتها میانجامند، که همین موضوع موجب ترغیب آنها به تلاش برای کاهش این تعرفهها میشود.
“““html
در آستانه انتخابات میاندورهای، ضرورت دارد که تدابیری در این موضوع اتخاذ شود. این نگرانیها میتواند دولت ایالات متحده را به سمت تسریع در مذاکرات تجاری حرکت دهد؛ فوریتی که تحت تأثیر ترسهای سیاسی از احتمال شکست جمهوریخواهان در سال ۲۰۲۶، تشدید میشود. در این شرایط، ممکن است مجلس نمایندگان تحت تسلط دموکراتها شروع به تلاشهای بیپایان برای استیضاح رئیسجمهور کند. این یکی از جنبههایی است که میتواند تأثیر عمیقی بر بازارها و اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ بگذارد.
در این شرایط، توافقات تجاری «اجباری» با کشورهایی چون کانادا، مکزیک، برزیل و هند، حتی اگر «کممحتوا» به نظر بیایند، شبیه به توافقات قبلی با بریتانیا، اتحادیه اروپا و ژاپن، را قابل تحمل میسازد. انتظار میرود که روند کلی به سمت کاهش تعرفهها خواهد بود؛ حرکتی که به طور عمده به عنوان حمایتی برای رشد اقتصادی شناخته میشود. بازارها نیز از این تغییر استقبال کرده و منجر به افزایش سهام خواهند شد.
تقویت دلار [با احتمال: متوسط]
برخلاف پیشبینیهای نزولی رایج، دلار آمریکا به احتمال زیاد در سال ۲۰۲۶ شاهد یک افزایش غیرمنتظره و قوی خواهد بود که به دلیل سه عامل کمتر شناخته شده رخ میدهد:
رشد و سرمایهگذاری چشمگیر: بازارها متوجه این موضوع شدهاند که اقتصاد ایالات متحده به شکل سریعتری از اقتصاد منطقه یورو، ژاپن و بریتانیا در حال نمو است. این رشد به واسطه سرمایهگذاریهای کلان و متمرکز بر فناوریهای آینده (به عنوان نمونه، ۳۵۰ میلیارد دلار در بخش زیرساختهای هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۵) تقویت میشود. این واقعیت، موقعیت ایالات متحده را به عنوان یک مقصد بیرقیب برای سرمایه جهانی تثبیت میکند.
بازده واقعی مثبت: دلار همچنان یکی از چند ارز اصلی است که در مقابل بازده واقعی منفی یورو، ین و فرانک سوئیس، بازده واقعی مثبت – با در نظر گرفتن تورم – را در اختیار سرمایهگذاران قرار میدهد.
ارزشگذاری مناسبتر و ثبات: براساس ارزیابیهای قدرت خرید صندوق بینالمللی پول، به نظر میرسد که دلار حدود ۱۰٪ کمتر از ارزش واقعیاش قیمتیگذاری شده است (مانند هدف USD/CHF برابر با ۰.۹۵). به تدریج توافقی در حال شکلگیری است که مذاکرات «دلارزدایی» به دلیل عدم وجود هرگونه جایگزین پایدار برای ثبات سیاسی و حقوقی دلار آمریکا، قابل قبول نمیباشد.
سیاست نیز نقشی اساسی ایفا میکند. یک دلار قویتر میتواند فشارهای ناشی از افزایش هزینههای زندگی را قبل از انتخابات میاندورهای ۲۰۲۶ تسهیل کند و کاهش ریسک سیاسی (مثلا پایان تعرفهها و تعویض رئیس فدرال رزرو) موجب تقویت قدرت دلار آمریکا میشود.
افزایش ارزش دلار به افزایش صادرات اروپایی کمک میکند و ضعیفتر شدن فرانک سوئیس موجب میشود که سهام سوئیس بهترینِ عملکرد را در بازار جهانی با در نظر گرفتن ارز محلی داشته باشد.
223225
“`