“`html
طبق گزارش خبرگزاری صحت خبر، به نظر میرسد که تغییرات اخیر در نرخ ارز با هدایت تمام طرفهای مربوطه، به ویژه واشنگتن، در حال انجام است.
ایسنا خبر داد: با نزدیک شدن به تعطیلات سال نو چینی، یوان در بازارهای بینالمللی، به بالاترین سطح خود در برابر دلار در سه سال گذشته دست یافته است. از ابتدای سال گذشته، دلار ۶ درصد نسبت به یوان کاهش یافته است.
در همین راستا، افزایش ۱۵ درصدی یورو در مقایسه با دلار در این بازه زمانی نیز بهوضوح قابل مشاهده است. نرخ مبادله یورو که در ماه گذشته به ۱.۲۰ دلار رسید، رکوردی در پنج سال اخیر محسوب میشود.
این تحولات بهعنوان بخشی از مذاکراتی است که اخیراً میان رهبران دو منطقه در حال انجام است.
پنجشنبه گذشته، مقامهای بانک مرکزی اروپا اعلام کردند که این بانک به دنبال افزایش نقدینگی یورو در کشورهای مختلف است تا بتواند استفاده از یورو را در خارج از این منطقه تسهیل کند و نقش بینالمللی این ارز را تقویت کند. آنها از هدف دیرینه خود برای ایجاد یک «یورو جهانی» حمایت کردهاند.
در ادامه، روز سهشنبه، مارتین کوچر، رئیس بانک مرکزی اتریش، اظهار داشت: «بانک مرکزی اروپا باید آمادگی لازم برای یک تحول بزرگ را داشته باشد. ما افزایش علاقه سایر بانکها به یورو را مشاهده کردهایم و به همین دلیل ارزش یورو در حال افزایش است، چرا که یورو به یک نقطه امن برای سرمایهگذاران تبدیل شده است.»
همچنین، شی جینپینگ، رئیسجمهور چین، در تاریخ اول فوریه، بهدنبال سفرهای تجاری سطح بالا و درخواستها برای برقراری تعادل و تنوع در نظام جهانی، مجدداً بر تمایل پکن برای داشتن یک «ارز قدرتمند» که در تجارتهای جهانی، امور مالی و ذخایر مالی بهطور گستردهتری استفاده شود، تاکید کرد.
بهنظر میرسد که هر دو منطقه، تغییر نگرش سرمایهگذاران جهانی در خصوص تسلط مطلق دلار در عرصه مالی جهان را پس از یک سال دیپلماسی و سیاستهای تجاری تهاجمی و مخرب ایالات متحده، درک کردهاند و بنابراین، بهنظر میرسد که زمان لازم برای عمل فرا رسیده است.
با این حال، پذیرش نرخ پایینتر برای دلار موضوعی است که نیاز به بررسی بیشتر دارد. عواقب نظم نوین جهانی که شماری از اعضای دولت امریکا از نرخ پایینتر دلار حمایت میکنند، موضوع دیگری است که مستلزم احتیاط در اقدام از سوی تمام طرفین میباشد.
در بیش از یک سال گذشته، این فرضیه رایج بوده است که واشنگتن با کاهش ارزش دلار که با نوعی تغییر در سرمایهگذاریهای بینالمللی همراه است، مشکلی ندارد.
دولت ترامپ افت شدید دلار در ژانویه را «عالی» توصیف کرد. اسکات بسنت، وزیر خزانهداری، ممکن است به شعار «دلار قوی» که در طول دههها غالب بوده و به نوعی آسیبدیده است، اشاره کرده باشد، اما او همچنین اغلب این عبارت را بهگونهای توصیف کرده که لزوماً به نرخهای جاری ارز اشاره نمیکند. وی میگوید که «دلار قوی» به سیاستها و اقداماتی اطلاق میشود که در نهایت به قدرت اقتصادی منجر خواهند شد.
در عین حال، اما سوالاتی در خصوص اینکه آیا توافقات ضمنی درباره نرخ ارز در برخی از معاملات تجاری دوجانبه که ترامپ در آن دخالت داشته نیز وجود دارد یا خیر، همچنان پابرجاست.
نقش یورو و یوان
جالب است که در میان دغدغهها در مورد دلار، نرخ مبادله جفت ارزی یورو و یوان از زمان ایجاد شوک تعرفهای آمریکا در آوریل گذشته، دچار تغییرات چندانی نشده است. برای دو منطقهای که از نظر تجاری ارتباط نزدیکی با یکدیگر دارند، این ثبات اهمیت خاصی دارد، حتی اگر دلار همچنان در برابر ارزهای آنها کاهش یابد.
بهعنوان مثال، یوان ۱۵.۵ درصد از سبد وزنی تجاری یوروی بانک مرکزی اروپا را تشکیل میدهد که تقریباً نزدیک به ۱۷.۴ درصد از سهم دلار است. به همین ترتیب، سهم یورو از سبد وزنی تجاری یوان چین به ۱۸ درصد میرسد که تقریباً معادل سهم دلار میباشد.
در حالی که وزن یورو در سبد جهانی دلار معادل ۲۱ درصد و بیشتر از دو برابر سهم ۱۰ درصدی یوان است، اما احتمال اینکه هر گونه تضعیف دلار در برابر هر یک از این ارزها به سرعت به دیگری منتقل شود، وجود دارد.
برای سرمایهگذاران بینالمللی، بهویژه سرمایهگذاران اوراق قرضه دولتی، وجود چشمانداز افزایش مستمر ارزش ارز طی چند سال آینده، هنگام بررسی میان اوراق قرضه خزانهداری با بازده بالاتر و معادلهای اروپایی یا چینی، به ملموسترین شکل نمایان میشود.
چارلز گیو در شرکت تحقیقاتی «گیوکال ریسرچ» اشاره میکند که اختلاف ۲۲۰ واحد پایهای در بازده اوراق خزانهستانی پنج ساله آمریکا نسبت به اوراق قرضه معادل چینی، اگر تا سال ۲۰۳۱ شاهد کاهش ۱۰ درصدی دیگر در برابر یوان باشیم، بهطور قابل توجهی کاهش خواهد یافت و این امر جذابیت اوراق قرضه چینی با بازدههای پایینتر را افزایش خواهد داد. گیو افزود:
“““html
با در نظر گرفتن این نکته که تورم چین به مدت بیش از پنج سال، حداقل ۲۰۰ واحد پایه کمتر از رقم مربوط به ایالات متحده بوده است، این افزایش در واقع کاملاً منطقی به نظر میرسد.
همچنین، گزارشهای اخیر نشان میدهند که نهادهای نظارتی چینی، بانکها و سرمایهگذاران را به بازنگری در تمرکز شدید خود روی اوراق خزانه آمریکا تشویق کردهاند، که این امر به نوعی به تقویت بحران منفی دلار دامن زده است.
برای بدهی یورو، محاسبات ارزی برای سرمایهگذاران حتی جذابتر خواهد شد، به ویژه به این علت که تقویت نرخ ارز ممکن است بانک مرکزی اروپا را تحت فشار قرار دهد تا به سمت سیاستهای تسهیلی بیشتری گرایش پیدا کند.
طبق گزارشهای منتشر شده از سوی رویترز، به نظر میرسد که تمامی طرفین از قدرت کمتر دلار رضایت داشته باشند و نیازی به انجام توافقهای بزرگ یا معاملات جدید برای خروج از وضعیت ناپایدار بیش از یک دهه اخیر احساس نکنند.
۲۲۳۲۲۵
“`